上市一周股价几近破发，股东拖后腿，宜宾银行站在十字路口

打开网易新闻 查看精彩图片

打开网易新闻 查看精彩图片

股东股权拍卖及质押冻结问题可能会在一定程度上制约宜宾银行的发展，并反映到股价基本面状况上。

文/每日财报 张恒

历时近三年并先后三次递表招股书，向港交所发起冲击颇为坎坷的宜宾银行，终于圆梦上市。

1月13日，宜宾银行在香港联交所主板挂牌上市，成为2025年首家冲击IPO成功的银行股，同时也是继成都银行、泸州银行之后，四川省第三家成功上市的城商行。

在该行上市前夕，《每日财报》曾复盘过该行整体业绩经营情况，2021年-2023年，宜宾银行分别实现营业收入16.21亿元、18.67亿元、21.7亿元，年复合增长率为15.7%；同期录得净利润分别为3.28亿元、4.33亿元、4.77亿元，年复合增长率为20.63%。

不过，进入到2024年，该行业绩增长放缓趋势尤为明显，去年上半年，宜宾市商业银行实现营业收入10.78亿元，同比微增才近200万元，增幅约0.19%，较2021年至2023年按年15%以上的两位数高增幅，已有明显的大幅降速。当期内，该行实现净利润2.62亿元，同比增加730万元，同比微增约2.87%，与2022年净利同比增幅31.74%、2023年净利同比增幅10.38%相比，其盈利增速持续放缓且已跌入“个位数”了。

亦或是经营业绩情况未能达到投资者预期，1月13日上市当天，宜宾银行的股价表现平平，而且随后的几个工作日里，该行股价成交量也一直在低位徘徊，似乎并未收到投资市场较为积极的热烈反响。

值得注意的是，就在宜宾银行在为如何提振股价发愁之时，该行第七大股东所持全部股权即将在本周被法拍，这无疑也给宜宾银行股东股权问题带来了不小的舆论影响。

01

上市一周股价表现平平

香港发售部分未足额认购

根据此前宜宾银行发布的相关公告，该行此次全球发售的总股份数为6.884亿股，全球发售募集金额为17.38亿港元，净额约为17.09亿港元，最终的2.59港元发行价，是之前所披露的发售价格下限(2.59港元-2.72港元)。

1月13日，宜宾银行全天股价走势平稳，一直维持在2.59港元-2.69港元之间，甚至一度破发，截至收盘，宜宾银行的股价报收于2.61港元/股，仅比发行价上涨了二分钱，涨幅为0.77%。全天成交量则为2568.95万股，成交额6643.13万港元，市值则为119.76亿港元。

在上市当天二级市场对宜宾银行短期交易预期较为谨慎且股价表现平淡的同时，该行在香港的公开发售情况也较为一般，遭遇公众投资者冷对，认购量仅两成。

具体来看，在此次宜宾银行全球发售6.884亿股H股中，包括了公开发售和国际发售两大部分。其中，上市当日香港公开发售部分只获得了0.21倍认购，公开发售认购不足，经过调整后，香港公开发售1453.8万股，占发售总额的2.05%。

而在如此遇冷境遇下，就只能依靠国际发售了，当日该行国际配售部分则获得了1.14倍认购，经调整后的发售股份增加到6.96亿股，占发售总额的97.95%。

全球发售完成后，宜宾银行共募集资金总额约17.83亿港元，所得款净额约17.09亿港元。

值得一提的是，在宜宾银行IPO阶段，建银国际和工银国际为其联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人及联席账簿管理人，而中银国际证券则是作为该行国际发售的承配人，在国际发售部分，“中银系”却下场大手笔阔绰出手增持。其中，中银国际、中银基金各获分配8788.20万股、5626.60万股，分别占发售股份数量的12.37%、7.92%，分别占全球发售完成后总股份的1.92%、1.23%。

经过此次发行后，宜宾银行前五大股东所持股份比例均发生了不小的变动。最终，宜宾五粮液集团、宜宾市财政局、宜宾翠屏区财政局、宜宾南溪区财政局、天风证券，分别持股7.96亿股、7.795亿股、7.79亿股、6.61亿股、1.95亿股，持股比例分别为16.99%、16.988%、16.98%、14.40%、4.24%。

打开网易新闻 查看精彩图片

平淡的股价表现，目前还在延续。上市后的第二天，也就是在1月14日，上午刚开盘阶段，其股价就曾一度快跌破了发行价，而截至当日收盘，宜宾银行股价报收2.6港元/股，较上市当日收盘价小幅收跌0.38%，成交量和成交额也出现了大幅回落之势，分别仅为209.6万股、545.87万港元。

而在接下来的1月15日、16日和17日，宜宾银行的股价一直在2.60-2.61港元/股徘徊，成交量和成交额也都位于低位。

打开网易新闻 查看精彩图片

当然，如果将宜宾银行置身于港股内地银行板块的大环境中来审视，其股价平平的表现并非只是个例，股价低迷、投资活跃度低，是港股上市的内地银行所面临的整体困境。目前，港股中有许多中小银行的市净率已跌破1，这意味着市场对这些银行的资产价值缺乏信心，尤其是一些新上市的银行，如甘肃银行、江西银行，其股价已跌至1港元以下沦为“仙股”。

而宜宾银行直到2024年二季度末资产规模才突破千亿，作为最“袖珍”的上市银行，宜宾银行未来在二级市场上所面临的处境可以想见，如股价继续难以提振，不仅会影响投资者的情绪，也限制了自身在资本市场上的融资能力。

02

股东“拖后腿”

西南石材所持全部股权将被法拍

就在宜宾银行刚刚上市股价亟待提振的关键节点，该行股东股权即将被拿上台面正式售卖，则又一次引起了投资者广泛关注。

1月15日，阿里司法拍卖平台挂出宜宾银行3.5183%股权（认缴出资额：13721.4万元人民币）将于1月25日被首次司法拍卖的信息公告，本次拍卖的起拍价约为3.694亿元，本次股权起拍价格对应持股比例与宜宾银行在港交所估值较为接近。

拍卖公告显示，上述标的股权登记在宜宾银行第七大股东成都西南石材城有限公司（以下简称“西南石材”）的名下，目前已被湖北省武汉市中级人民法院冻结，正在执行中。

打开网易新闻 查看精彩图片

天眼查数据显示，西南石材成立于2006年，位于四川省成都市，是一家以从事木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业为主的企业。据宜宾银行2023年年报显示，截至该报告期末，西南石材位列公司第七大股东，总持股数量为13721.4万股，占总股本比例的3.52%。

此外，据上述年报披露法人股东股权质押情况显示，西南石材曾分别自2015年12月31日起、自2017年1月11日起，将持有宜宾银行1.188亿股质押给武汉远洲生物工程有限公司。此后，西南石材所持有的宜宾银行全部13721.4万股股权都被湖北省武汉市中级人民法院分两次冻结，冻结期限均为三年（自 2021年6月16日起至2024年6月15日止、自2023年 9月18日至 2026年9月17日止）。

武汉市中级人民法院在此次拍卖公告中还特别提醒，竞买人应当具备成为城市商业银行股东的资格。此外，竞买人参加竞买前需自行到相关职能部门详细咨询限购、过户等相关政策，相关风险自行承担。

公开数据显示，西南石材2023年营业收入仅为22.35万元，净亏损191.25万元，而且根据天眼查检索信息显示，与西南石材有关的司法案件数量高达182起，案件金额达到5.19亿元。

而截至目前，该笔股权拍卖虽然已有47人设置了提醒，共有1838次围观，但无一人报名。究竟是否有买家会出价，最终又能否成交，接下来宜宾银行股价走势，可能是左右投资者接盘的关键。

03

股权遭质押、冻结

《每日财报》还注意到，除了上述法人股东西南石材所持全部股权即将被法拍外，宜宾银行另有多家法人股东股权被质押和冻结，也并不排除后期这些股东会将股权拿上台面进行拍卖的可能性。

据宜宾银行2023年年报显示，截至该报告期末，作为公司重要的第十大股东（即“持股不足5%但对银行有重要影响的股东”）超宇集团，将持有该行约9856.6万股质押给了拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司，质押时间自2016年7月1日起。

另有一家小股东宜宾市叙州区群立运输有限责任公司，将持有该行的1200万股质押给了宜宾农商行叙州支行，质押时间自2023年12月21日起。

而据宜宾银行在2024年12月30日发布招股书显示，截至最后实际可行日期，由四名股东持有的总计约24125.73万股股份（占该行股本约6.19%）被质押；作为该等股东主要用作业务运营资金的融资抵押品，及由四名股东持有的24584.24万股股份（占本行股本约6.30%）被多家司法机关冻结，主要是由于股东之间的股权相关纠纷及贷款合同纠纷所致。

对此，有业内人士表示，股东股权拍卖及质押冻结问题可能会在一定程度上制约宜宾银行的发展，并反映到股价基本面状况上。这是因为，受整体经济影响，部分股东或由于出现经营难题，所持股权被质押冻结，亦或是不得不走上股权拍卖之路来应对自身潜在的风险，这就很难不让投资者对银行股东股权未来的发展和稳定性产生疑虑，进而对银行的股价表现持有谨慎态度，降低对银行的投资意愿。投资者的疑虑影响到银行本身的市场预期，也就容易导致银行上市初期的股价表现不佳。

从这个维度来看，虽然考虑到以上股东这部分质押及被冻结股份的比例相对较小，并不会导致宜宾银行的股权结构产生重大变动，但如后期没得到尽快解决，也可能会对宜宾银行二级市场股价走势产生一定微妙影响。

除了多家法人股东股权被质押、冻结外，宜宾银行的股东质量也着实让人捏了一把汗，亟待优化。

据天眼查公开信息显示，该行第五大股东天风证券被列为被执行人；第九大股东武汉天盈投资被限制高消费。其他持股比例较少的如宜宾恒旭窑炉科技、无锡中住集团、四川省花园实业集团、宜宾市远大贸易，这几家股东均被列为失信被执行人、限制高消费。

上市并非银行IPO的终点，而是一个全新的发展起点，宜宾银行站在新起点上，并未能一帆风顺，尤其是以上我们提及到的当下萎靡不振的股价，以及公司股东股权风险质量等问题，这些都对董事长薛峰、行长杨兴旺及公司管理层的解决能力，提出了更高要求和考验。

每财网声明：本文基于公开资料撰写，表达的信息或者意见不构成对任何人的投资建议，仅供参考。图片素材来源于网络侵删。

打开网易新闻 查看精彩图片

2025

立即扫码

内容投稿：meiricaibao@163.com

联系电话：010-64607577 / 15650787695

投资者交流群：公号内留言微信号，由群主添加入群